저평가주 고르는 기준 #2 - EV/EBITDA, PBR

##. 저평가주를 고르는 4가지 기준


만약 어떤 종목이 주당순이익(EPS)이 엄청 높고, 주가수익비율(PER)이 다른 종목에 비해 엄청 낮게 나왔다 하더라도 단순히 이 종목이 다른 종목에 비해 저평가되었다고 말할 수는 없다.
이는 낮은 PER만 가지고는 그 회사의 수익증가가 순수하게 영업실적으로 인한 건지 아니면 특별이익으로 인한 건지 알 수 없기 때문이다. 채무면제이익과 같은 특별이익이 발생하여 높은 EPS, 낮은 PER이 나타난 경우라면 결국 보여지는 지표만 저평가를 나타내고 있는 것이다.
따라서 EV/EBITDA, PBR과 같은 지표도 함께 살펴봐야 한다.


③ EV/EBITDA
▶ EV/EBITDA(이브이에비타)는 기업의 가치라 할 수 있는 현금을 창출해 낼 수 있는 능력이 시가총액에 비해서 얼마나 평가되고 있는가를 나타내는 지표다.

                                                       시가총액 + 순차입금
     이브이에비타(EV/EBITDA) = ---------------------------------
                                               영업이익 + 비현금성비용 + 제세금

   * EV(기업가치) = 시가총액 + 순차입금
   * EBITDA(세전 기준 영업현금흐름) = 영업이익 + 비현금성비용 + 제세금

▶달리 말하면 EV/EBITDA는 어떤 기업이 순수하게 영업으로 지금과 같은 돈을 벌 경우 기업가치(EV, 시가총액 + 순차입금)만큼 버는 데 몇 년이 걸리느냐를 나타낸 것이라 할 수 있다.
▶ 따라서 EV/EBITDA 값이 낮을수록 저평가되어 있다고 본다.



④ 주가순자산비율(PBR)

                                                                주가
                      주가순자산비율(PBR) = -----------------
                                                         주당순자산(BPS)

                      (BPS = 순자산/총주식 수)

▶ 순자산이 많다는 것은 재무내용이 양호하다는 것을 나타내므로 PBR은 재무내용에 비해 주가가 어느 정도의 수준에 있는가를 나타낸다.
▶ 따라서 PBR이 낮다는 것은 재무상태에 비해 주가가 낮다는 것을 의미
▶ PBR=1 이라는 것은 주가와 기업의 청산가치가 같다는 뜻.
▶ PBR이 낮을수록 주가가 저평가되어 있다고 할 수 있다.



∴ ROE는 높을수록 PER, EV/EBITDA, PBR 은 낮을수록 저평가된 주식이라 할 수 있다.